Nieporadny inspektor Jacques Clouseau (Steve Martin) ma schwytać mordercę trenera francuskiej drużyny piłkarskiej i odnaleźć należący do niego diament - Różową Panterę. Pomaga mu nowy partner Gilbert Ponton (Jean Reno). Trop prowadzi ich do Nowego Jorku. Z czasem nietypowe metody śledcze Clouseau przynoszą oczekiwane rezultaty i detektywi są o krok od rozwiązania zagadki. Nie podoba się to jednak ich szefowi, podstępnemu i niezwykle zawistnemu inspektorowi Dreyfusowi (Kevin Kline).