Nowojorska opera wystawia najsłynniejszy na świecie balet Jezioro łabędzie. Reżyser Thomas Leroy decyduje się na zastąpienie dotychczasowej primabaleriny młodszą baletnicą Niną, która mieszka wraz ze swoją despotyczną matką Ericą, byłą tancerką zespołu. Koncepcja reżyserska zakłada granie przez primabalerinę dwóch ról: niewinnej Białej łabędzicy oraz zmysłowej Czarnej łabędzicy. Nieoczekiwanie Ninie wyrasta bardzo utalentowana konkurentka Lily. Nina idealnie pasuje do Białej łabędzicy, natomiast Lily stworzona jest do roli Czarnej łabędzicy. Pomiędzy dziewczynami rodzi się rywalizacja. Nina powoli odkrywa ciemne strony swojego charakteru, które umacniają ją w przekonaniu, że dzięki nim może lepiej zagrać Czarnego Łabędzia.