W sercu Meksyku lat dwudziestych XX wieku dwaj poszukiwacze przygód, Fred C. Dobbs (Humphrey Bogart) i Bob Curtin, po zakończeniu dorywczej pracy szukają nowego źródła dochodu. Spotykają doświadczonego górnika Howarda, który przekonuje ich, że w pobliskich wzgórzach Sierra Madre ukryte jest złoto. Wspólnie wyruszają na trudną wyprawę, gotowi zmierzyć się z przeciwnościami losu. Wkrótce ich wysiłki zaczynają przynosić pierwsze rezultaty, a napięcie między bohaterami stopniowo narasta.