Słynny osiemnastowieczny pirat, kapitan Vallo, znany także jako Karmazynowy Pirat, wraz ze swoją załogą przejmuje hiszpański galeon transportujący broń i amunicję. Vallo decyduje się sprzedać skradziony arsenał przywódcy rebeliantow zwanemu El Libre, który znajduje się na wyspie Cobra. Jednakże hiszpański baron Jose Gruda, oferuje mu 50 000 florenów w zamian za dostarczenie mu El Libre. Karmazynowy Pirat musi więc wybierać między Hiszpanami i rebeliantami. Musi on także zapanować nad własną załogą, która buntuje się przeciw niemu.Po obrabowaniu hiszpańskiego okrętu piraci pod wodza kapitana Vallo sprzedają zdobytą broń karaibskim rebeliantom. Mężczyzna, pragnąc dodatkowego zysku, zamierza ich wydać Hiszpanom, jednak zmienia zdanie, gdy zakochuje się w córce przywódcy buntowników.